Ключевая ставка простыми словами: как она влияет на кредиты, ипотеку и вклады

Банк России объясняет это так: «Ключевая ставка – это процентная ставка, под которую Банк России проводит краткосрочные операции с коммерческими банками, предоставляя или привлекая у них денежные средства». Если совсем просто — это цена денег, по которой центральный банк одалживает деньги банкам или берёт их у банков на время.

Точнее определение дано в глоссарии ЦБ: ключевая ставка соответствует минимальной процентной ставке на аукционах репо Банка России на срок 1 неделя и максимальной процентной ставке на депозитных аукционах Банка России на тот же срок. То есть речь идёт об операциях на неделю: банки, которым не хватает денег, могут получить их у ЦБ по сделкам репо, а банки с лишними деньгами — разместить их на депозит в ЦБ.

Зачем это нужно? Закон о Банке России (статья 34.1 закона № 86-ФЗ) называет основной целью денежно-кредитной политики «защиту и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности». Под устойчивостью рубля здесь понимается не курс к доллару, а то, сколько товаров и услуг можно купить за рубль внутри страны. На сайте ЦБ цель сформулирована конкретно: стабильно низкая инфляция, вблизи 4 процентов в год.

Процентные ставки по операциям Банка России закон называет первым в списке основных инструментов денежно-кредитной политики (статья 35 закона № 86-ФЗ). Второй важный инструмент, по словам самого ЦБ, — коммуникация: пресс-релизы, прогнозы и пресс-конференции, которые влияют на ожидания людей и компаний.

Ключевая ставка и ставка рефинансирования

Раньше у ЦБ была отдельная ставка рефинансирования, и в старых законах до сих пор встречается именно это название. С 1 января 2016 года её значение приравнено к значению ключевой ставки (Указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У). Поэтому, если в норме закона написано «ставка рефинансирования», на практике берут ключевую ставку.

Решения об изменении процентных ставок Банка России принимает совет директоров (статья 18 закона № 86-ФЗ). Плановые заседания по ключевой ставке, как пишет ЦБ, проходят восемь раз в год; календарь заседаний публикуется заранее, обычно сразу на весь следующий год.

После каждого заседания Банк России публикует пресс-релиз (по календарю — в 13:30 по московскому времени), а председатель отвечает на вопросы журналистов на пресс-конференции. Примерно через неделю выходит «Резюме обсуждения ключевой ставки» — в нём видно, какие варианты рассматривали и почему выбрали именно этот. Раз в квартал вместе с решением публикуется среднесрочный прогноз, в том числе прогнозная траектория ключевой ставки.

Решение не принимают «по сегодняшним цифрам». Денежно-кредитная политика влияет на инфляцию не сразу, а в срок до 3–6 кварталов, поэтому ЦБ смотрит на прогноз экономики на три года и на риски отклонения от него. В чрезвычайных ситуациях ставку используют и для защиты финансовой стабильности: ЦБ сам приводит примеры 2014 года и конца февраля 2022 года, когда ключевую ставку резко поднимали, чтобы остановить отток вкладов и не допустить неконтролируемого роста цен.

Актуальное значение ключевой ставки и всю историю изменений публикует Банк России — значения на этой странице обновляются, и сверяться лучше с ними, а не с пересказами.

Банк России описывает цепочку, которую называет трансмиссионным механизмом. Упрощённо она выглядит так:

1. Межбанковский рынок. Изменение ключевой ставки почти сразу меняет на ту же величину ставки однодневных кредитов между банками.
2. Более длинные деньги и облигации. Затем подстраиваются ставки на более долгие сроки. Быстрее всего, по словам ЦБ, реагирует доходность облигаций. Здесь многое зависит и от ожиданий: если рынок уверен, что ставку будут снижать дальше, длинные ставки могут пойти вниз заранее.
3. Кредиты и вклады. Ставки межбанковских кредитов и доходность облигаций влияют на то, во что банку обходятся деньги, — и банки пересматривают условия по кредитам и вкладам для клиентов.
4. Спрос и цены. Когда ставки растут, кредиты становятся дороже, а сбережения — привлекательнее: люди и компании меньше занимают и больше откладывают, спрос остывает, инфляция замедляется. Когда ставки снижаются, всё наоборот.

Отдельно ЦБ называет влияние на курс: изменение рыночных ставок меняет привлекательность рублёвых вложений по сравнению с валютными, а курс рубля, в свою очередь, влияет на цены внутри страны. Поэтому на вопрос «как ключевая ставка влияет на курс рубля» ответ такой: через спрос на рублёвые активы, но это лишь один из многих факторов курса.

Важно, что всё это происходит не мгновенно. По оценке ЦБ, трансмиссия начинается сразу, но чтобы она сработала полностью, нужен год-полтора. Банки не обязаны менять свои ставки в день решения: каждый банк сам устанавливает ставки по соглашению с клиентами (статья 29 закона «О банках и банковской деятельности»), ориентируясь на стоимость денег, конкуренцию и собственные планы.

И ещё одна деталь, которую подчёркивает сам ЦБ: снижение ключевой ставки не делает кредиты дешёвыми автоматически. Банки закладывают в ставки ожидания по инфляции — если люди и бизнес ждут быстрого роста цен, ставки по кредитам и вкладам не опустятся сильно, даже если ключевую ставку снизить.

Главный вопрос заёмщиков — поднимут ли ставку по уже заключённому договору. Ответ зависит от того, какая ставка в договоре.

Фиксированная ставка. Закон прямо защищает граждан: по кредитному договору, заключённому с заёмщиком-гражданином, кредитная организация «не может в одностороннем порядке сократить срок действия этого договора, увеличить размер процентов и (или) изменить порядок их определения», если иное не предусмотрено федеральным законом (статья 29 закона «О банках и банковской деятельности»). Значит, решение ЦБ само по себе ваш платёж по такому кредиту не меняет — ни в большую, ни в меньшую сторону.

Переменная ставка. Закон о потребительском кредите допускает ставку, которая меняется вслед за «переменной величиной», указанной в договоре (часть 1 статьи 9 закона № 353-ФЗ). Эта величина должна определяться исходя из обстоятельств, не зависящих ни от кредитора, ни от заёмщика, и регулярно публиковаться в общедоступных источниках (часть 2 статьи 9). Ключевая ставка Банка России под это описание подходит, поэтому в договорах с плавающей ставкой её используют как ориентир. Если ставка привязана к ключевой, после решения ЦБ изменится и ваш платёж — в обе стороны. Банк обязан до заключения договора письменно предупредить, что переменная ставка может не только снижаться, но и расти (часть 3), а об изменении — сообщить не позднее чем за 15 дней до начала применения новой ставки (часть 4).

Новые кредиты. Для них решение ЦБ работает через рынок: банки пересматривают ставки по новым договорам, но с задержкой и в разной степени. Сравнивать такие кредиты стоит не по ставке, а по полной стоимости кредита — она учитывает и проценты, и обязательные платежи. Как её читать, мы разобрали в статье «Что такое ПСК».

Предел ПСК не привязан к ключевой ставке

Иногда пишут, что «максимальная ставка по кредиту зависит от ключевой». Это не так. Полная стоимость потребительского кредита ограничена от среднерыночного значения ПСК соответствующей категории: она не может превышать его более чем на одну треть (часть 11 статьи 6 закона № 353-ФЗ; там же есть и общий абсолютный потолок). Среднерыночные значения Банк России рассчитывает ежеквартально и публикует не позднее чем за 45 календарных дней до начала квартала, в котором они применяются (часть 8 статьи 6). Ключевая ставка в этой статье не упоминается — на предел она влияет только косвенно, через рыночные ставки.

С ипотекой логика та же, что с другими кредитами, но есть свои особенности.

Рыночная ипотека с фиксированной ставкой защищена той же нормой статьи 29 закона «О банках и банковской деятельности»: банк не может в одностороннем порядке увеличить проценты по договору с гражданином. Если ключевую ставку потом снизят, ставка по такому договору сама тоже не уменьшится — снизить платёж можно только договорившись с банком или рефинансировав кредит.

Ипотека с переменной ставкой сейчас возможна не всегда. В действующей редакции закона № 353-ФЗ переменная ставка допускается только по ипотечным кредитам гражданам на срок не более 20 лет с суммой больше двухсот, но не больше тысячи среднемесячных начисленных зарплат по экономике, а также по ипотечным и потребительским кредитам на сумму больше тысячи таких зарплат (часть 1.1 статьи 9). По другим договорам, на которые распространяется эта редакция, ставка должна быть постоянной. Какая ставка у вас, написано в индивидуальных условиях договора.

Льготные программы работают по своим правилам: ставку для заёмщика задают условия программы, а не текущая ключевая ставка. Какие программы есть и какие у них условия, собрано в разделе «Ипотека»; как устроена ипотека по закону — в статье «Что такое ипотека».

Вкладчиков ключевая ставка касается напрямую: когда она растёт, банки поднимают ставки по новым вкладам, когда снижается — опускают. Но открытые договоры это затрагивает по-разному.

Срочный вклад. Размер процентов по вкладу, внесённому гражданином на определённый срок, «не может быть односторонне уменьшен банком», если иное не предусмотрено законом (пункт 3 статьи 838 Гражданского кодекса). То же правило есть в статье 29 закона «О банках и банковской деятельности»: по срочному вкладу гражданина банк не может односторонне сократить срок, уменьшить проценты или ввести комиссию. Значит, если вы открыли вклад и ЦБ потом снизил ключевую ставку, ставка по вашему вкладу сохраняется до конца срока. Обратное тоже верно: при повышении ключевой ставки банк не обязан поднимать её по уже открытому вкладу.

Вклад до востребования и накопительный счёт. Здесь ставка не зафиксирована. По вкладу до востребования банк вправе менять размер процентов, если договор не говорит иное, а сниженная ставка применяется к уже внесённым деньгам через месяц после сообщения вкладчикам — тоже если договор не предусматривает другого (пункт 2 статьи 838 ГК). Накопительный счёт банк оформляет либо как вклад до востребования, либо как банковский счёт с процентами на остаток — в обоих случаях ставку по нему банк может пересматривать по условиям договора. Поэтому изменение рыночных ставок по накопительному счёту может коснуться и денег, которые на нём уже лежат. Подробнее — в статьях «Что такое вклад» и «Вклад до востребования».

Отсюда практичный вывод без прогнозов: срочный вклад фиксирует ставку на весь срок, накопительный счёт — нет. Что из этого подходит, зависит от того, когда вам понадобятся деньги. Сравнить доход по вкладу с разными ставками и сроками можно в калькуляторе вклада, а актуальные предложения банков собраны в разделе «Вклады».

Налог на проценты по вкладам

Ключевая ставка напрямую определяет, сколько процентов по вкладам за год можно получить без налога. По пункту 1 статьи 214.2 Налогового кодекса налог платится с суммы процентов, превышающей произведение одного миллиона рублей и максимального значения ключевой ставки Банка России, действовавшей на 1-е число каждого месяца налогового периода. Лимит один на все вклады и счета во всех российских банках.

Пример на условных числах: если самая высокая ключевая ставка на 1-е число месяцев года была условно 10 процентов годовых, необлагаемый лимит за этот год — 1 000 000 ₽ × 0,10 = 100 000 ₽. С процентов сверх этой суммы платится НДФЛ. Чем выше была ключевая ставка в течение года, тем больше лимит — именно поэтому окончательный лимит за год известен только после того, как прошли все месяцы.

В расчёте не учитываются проценты по рублёвым вкладам в российских банках, ставка по которым весь год не превышала одного процента годовых (та же статья). Как посчитать налог по шагам — в гайде «Налог на проценты по вкладам».

Ключевая ставка — не только ориентир для банков. Законы используют её как готовую «мерку» для процентов и пеней, когда долг не оплачен вовремя.

Где применяется	Как связана с ключевой ставкой	Норма
Необлагаемый доход по вкладам	1 млн ₽ × максимальная ключевая ставка на 1-е число месяцев года	п. 1 ст. 214.2 НК РФ
Проценты за чужие деньги (просрочка денежного долга)	Размер процентов определяется ключевой ставкой, действовавшей в соответствующие периоды, если закон или договор не устанавливают другой размер	п. 1 ст. 395 ГК РФ
Налоговые пени для граждан	Одна трёхсотая действующей ключевой ставки за каждый день просрочки	п. 4 ст. 75 НК РФ
Пени за жильё и коммунальные услуги	С 31-го по 90-й день просрочки — одна трёхсотая ставки рефинансирования (равна ключевой), с 91-го дня — одна стотридцатая	ч. 14 ст. 155 ЖК РФ
Пени за ЖКУ в 2025–2026 годах (временное правило)	Берётся меньшее из двух значений: ключевая ставка на 27 февраля 2022 года или на день фактической оплаты	постановление Правительства № 329 от 18.03.2025

Несколько уточнений к таблице:

• Проценты по статье 395 ГК начисляются по день уплаты долга (пункт 3). Если договор уже предусматривает неустойку за просрочку, эти проценты не взыскиваются, если иное не предусмотрено законом или договором (пункт 4). Если договор установил повышенные проценты за просрочку и они явно несоразмерны последствиям нарушения, суд по заявлению должника может их снизить, но не ниже процентов по ключевой ставке (пункт 6).
• Налоговые пени считаются в процентах от суммы недоимки за каждый календарный день просрочки; для организаций правила сложнее и зависят от длительности просрочки (статья 75 НК).
• Пени за ЖКУ до 30-го дня просрочки включительно не начисляются — счёт начинается с 31-го дня. Увеличивать размер пеней, установленный этой частью статьи 155 ЖК, не допускается. Временное правило о ключевой ставке на 27 февраля 2022 года правительство установило на 2025–2026 годы (оно распространяется на отношения с 1 января 2025 года); продлено ли оно на следующий год — проверьте по действующей редакции постановлений правительства.

Что такое ключевая ставка простыми словами? Это ставка, под которую Банк России даёт деньги банкам и принимает их у банков на депозит на короткий срок — по определению ЦБ, на неделю. Меняя её, центральный банк делает деньги в экономике дороже или дешевле и так влияет на инфляцию.

Как часто меняют ключевую ставку и где узнать решение? Плановые заседания совета директоров Банка России проходят восемь раз в год, даты заранее опубликованы в календаре на сайте ЦБ. На каждом заседании ставку могут повысить, снизить или сохранить. Решение выходит в пресс-релизе на cbr.ru в день заседания, там же публикуются текущее значение и история.

Если ЦБ повысил ключевую ставку, вырастет ли платёж по моему кредиту? Если ставка в договоре фиксированная — нет: по договору с гражданином банк не может в одностороннем порядке увеличить проценты (статья 29 закона «О банках и банковской деятельности»). Если ставка переменная и привязана к ключевой, платёж изменится по формуле договора; банк должен сообщить о новой ставке не позднее чем за 15 дней до её применения (часть 4 статьи 9 закона № 353-ФЗ).

Если ключевую ставку снизят, уменьшится ли доход по открытому вкладу? По срочному вкладу — нет: банк не может односторонне уменьшить проценты по вкладу гражданина на срок (пункт 3 статьи 838 ГК). По вкладу до востребования и накопительному счёту ставку банк может снизить по условиям договора; по вкладу до востребования новая ставка применяется к внесённым деньгам через месяц после сообщения, если договор не предусматривает иное.

Как ключевая ставка влияет на налог с процентов по вкладам? Напрямую. Необлагаемый лимит за год — 1 млн ₽, умноженный на максимальную ключевую ставку на 1-е число каждого месяца года (пункт 1 статьи 214.2 НК). Чем выше была ставка в течение года, тем больше процентов можно получить без НДФЛ.

Чем ключевая ставка отличается от ставки рефинансирования? Сейчас ничем: с 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования приравнено к ключевой ставке (Указание Банка России № 3894-У). Название «ставка рефинансирования» осталось в некоторых законах, например в статье 155 Жилищного кодекса о пенях за ЖКУ.

• Банк России, «Вопросы и ответы: как ЦБ влияет на инфляцию с помощью ключевой ставки»: https://www.cbr.ru/faq/dkp/01/
• Банк России, «Как Банк России влияет на инфляцию» (трансмиссионный механизм): https://www.cbr.ru/dkp/w_infl/
• Банк России, «Как принимаются решения по ключевой ставке»: https://www.cbr.ru/dkp/how_dec/
• Банк России, глоссарий денежно-кредитной политики, «Ключевая ставка Банка России»: https://www.cbr.ru/dkp/voc/
• Банк России, календарь решений по ключевой ставке: https://www.cbr.ru/dkp/cal_mp/
• Банк России, решения по денежно-кредитной политике (пресс-релизы): https://www.cbr.ru/dkp/mp_dec/
• Банк России, ключевая ставка — текущее значение и история: https://www.cbr.ru/hd_base/KeyRate/
• Федеральный закон № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», статья 18: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/ce2166c8ed9a4a7afaf7ac52a09c560112fafa1b/
• Федеральный закон № 86-ФЗ, статья 34.1: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/5ce85243fc3ba24bd95ab702432bab628c7383de/
• Федеральный закон № 86-ФЗ, статья 35: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/de204ed76805e5c33087b97c5e4c9851924ac898/
• КонсультантПлюс, справка «Ставка рефинансирования» (с 01.01.2016 равна ключевой — Указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У): https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12453/87e776145bb717af686ad02aba035dad3fb8803e/
• Федеральный закон № 395-1 «О банках и банковской деятельности», статья 29: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5842/fb02b8fc9ee99647912daeaf4c0763e64585ad0e/
• Федеральный закон № 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)», статья 6 (части 8, 11): https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_155986/e52bee2d092465172cd750d5a23927f45bb3d017/
• Федеральный закон № 353-ФЗ, статья 9 (части 1, 1.1, 2–4): https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_155986/8010678fe385f06b25a48465610d110690a6d609/
• Гражданский кодекс РФ, статья 838 «Проценты на вклад»: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_9027/42cfb1e143ed9730106e9214b895df08f3900bf2/
• Гражданский кодекс РФ, статья 395: https://www.zakonrf.info/gk/395/
• Налоговый кодекс РФ, статья 214.2: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/deeb3189e859806a5eda495b89553a10d0f9b393/
• Налоговый кодекс РФ, статья 75: https://www.zakonrf.info/nk/75/
• Жилищный кодекс РФ, статья 155: https://www.zakonrf.info/jk/155/
• Постановление Правительства РФ от 18.03.2025 № 329 «О некоторых особенностях регулирования жилищных отношений в 2025 – 2026 годах»: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_501136/

Актуально на 6 октября 2026 года.